Ethereum ist in eine Bewertungszone gerutscht, die On Chain Analysten häufig mit langfristigen Tiefpunkten in Verbindung bringen. Auslöser war ein Rückgang unter den sogenannten Realized Price, also den durchschnittlichen Kaufpreis der Anleger im Netzwerk, zum ersten Mal seit zwei Jahren. Der bekannte Analyst Ali Martinez sieht in den aktuellen Daten Parallelen zu früheren Zyklen, in denen danach kräftige Aufwärtsbewegungen folgten.
Ethereum rutscht in eine seltene MVRV Zone
Martinez schrieb auf X, dass Ethereum eine Art generationale Kaufzone erreicht habe. Gemeint ist der Bereich, in dem die MVRV Ratio zwischen 0,8 und 1,0 liegt. Diese Kennzahl vergleicht den aktuellen Marktpreis mit der durchschnittlichen Kostenbasis der Investoren. Fällt die MVRV Richtung 1,0 oder darunter, bedeutet das vereinfacht, dass der Preis nahe am durchschnittlichen Einstand vieler Halter liegt oder sogar darunter.
In der Praxis wird das oft als Zeichen gewertet, dass der Markt nicht mehr in einer überhitzten Phase steckt. Statt hoher Aufschläge wie in Euphorie Phasen nähert sich Ethereum einem Bereich, in dem in der Vergangenheit Verkäufer zunehmend erschöpft waren und längerfristig orientierte Käufer wieder aktiver wurden.
Historische Beispiele deuten auf starke Erholungen hin, Garantie ist es keine
Martinez stützte seine Einschätzung auf frühere Situationen, in denen Ethereum aus derselben Zone heraus deutlich anzog. Er nennt dabei historische Anstiege von etwa 150 Prozent, 5.390 Prozent, 130 Prozent, 280 Prozent und 250 Prozent. Seine Schlussfolgerung: On Chain Daten würden darauf hindeuten, dass Ethereum sich einem langfristigen Boden nähert, und für Anleger mit einem Horizont von 12 bis 24 Monaten könne eine Akkumulationsphase beginnen.
Auch Glassnode meldete zuletzt ein ähnliches Signal, allerdings vorsichtiger formuliert. Das Unternehmen wies darauf hin, dass ETH erstmals seit zwei Jahren unter den Realized Price gefallen sei, was bedeutet, dass der durchschnittliche Investor aktuell einen nicht realisierten Verlust hält. Glassnode nannte einen Realized Price von 2.058,04 US Dollar und eine MVRV von 0,93, das entspricht rund 7 Prozent Buchverlust im Durchschnitt.
Warum MVRV unter 1,0 als wichtig gilt
In starken Bullenmärkten steigt die MVRV typischerweise deutlich über 1,0, weil der Preis weit über der Kostenbasis liegt. Das kann ein Hinweis auf hohe Gewinne im Markt und ein steigendes Risiko für Gewinnmitnahmen sein. Umgekehrt tauchen Werte unter 1,0 häufig dann auf, wenn Stimmung und Vertrauen bereits gelitten haben und ein großer Teil der spekulativen Übertreibung abgebaut ist.
Wichtig ist aber: Ein MVRV Wert unter 1,0 ist kein Beweis für ein endgültiges Tief. Er zeigt eher eine Phase, in der Ethereum statistisch gesehen wieder in einem Bereich handelt, den viele Analysten als langfristig relevant betrachten, auch wenn es kurzfristig weiter volatil bleiben kann. Zum Zeitpunkt der letzten Beobachtung konnte sich ETH wieder über den Realized Price schieben und lag bei etwa 2.139 US Dollar.
