Der Bitcoin-Kurs ist innerhalb weniger Tage dramatisch eingebrochen und zeitweise auf knapp 62.000 Dollar gefallen. Eine neue Auswertung des Handelsvolumens zeigt nun, wo besonders aggressiv verkauft wurde. Auf Binance und Coinbase summiert sich der negative Kauf- und Verkaufsdruck auf fast 500 Millionen Dollar. Die Daten liefern eine mögliche Erklärung dafür, warum sich Bitcoin während des Absturzes kaum nachhaltig erholen konnte. Doch sie zeigen auch eine interessante Entwicklung bei anderen Handelsplattformen.
Das Wichtigste in Kürze
- Fast 500 Millionen Dollar negativer Orderflow: Laut einem von Analyst Ted veröffentlichten Chart verzeichnen Binance und Coinbase zusammen einen negativen Bitcoin-CVD von rund 486 Millionen Dollar.
- Bitcoin fällt auf 61.956 Dollar: Der abgebildete Stundenchart zeigt einen ausgeprägten Abwärtstrend mit nur kurzen Erholungsversuchen.
- Andere Börsen zeigen ein anderes Bild: OKX und Bitstamp weisen im selben Beobachtungszeitraum einen positiven CVD auf, während Bybit ebenfalls unter Verkaufsdruck steht.
Binance und Coinbase dominieren den Bitcoin-Verkaufsdruck
Der jüngste Bitcoin-Absturz wirft eine entscheidende Frage auf: Woher kommt der anhaltende Verkaufsdruck? Der Kryptoanalyst Ted hat auf X eine Auswertung veröffentlicht, die den aggressiven Kauf- und Verkaufsdruck auf fünf großen Handelsplattformen gegenüberstellt.
Das Ergebnis ist auffällig.
Besonders auf Binance und Coinbase überwiegen seit Beginn des dargestellten Beobachtungszeitraums die aggressiven Verkaufsorders. Beide Plattformen zeigen einen stark negativen Cumulative Volume Delta (CVD).
Die im Chart ausgewiesenen Werte:
| Krypto-Börse | Bitcoin-CVD |
| Binance | -240,37 Mio. USD |
| Coinbase | -246,06 Mio. USD |
| Bybit | -26,22 Mio. USD |
| OKX | +21,70 Mio. USD |
| Bitstamp | +1,66 Mio. USD |
Zusammengenommen ergibt sich für Binance und Coinbase ein negativer CVD von rund 486,43 Millionen Dollar. Damit entfällt der mit Abstand größte negative Orderflow unter den fünf dargestellten Plattformen auf diese beiden Börsen.
Besonders interessant ist die parallele Entwicklung: Während sich die CVD-Kurven von Binance und Coinbase kontinuierlich verschlechtern, verliert auch der Bitcoin-Kurs zunehmend an Boden.
Die neue Auswertung zeigt, welche Handelsplätze beim jüngsten Bitcoin-Abverkauf besonders stark unter Verkaufsdruck standen.
Warum sich Bitcoin kaum erholen konnte
Der Cumulative Volume Delta misst die Differenz zwischen aggressiven Kauf- und Verkaufsorders über einen bestimmten Zeitraum. Ein negativer CVD bedeutet, dass das Volumen marktaktiver Verkaufsorders größer war als das entsprechender Kauforders. Für Bitcoin ist diese Entwicklung besonders relevant, wenn der Kurs gleichzeitig fällt.
Dann deutet die Kombination darauf hin, dass Verkaufsorders auf eine nicht ausreichende unmittelbare Kaufnachfrage treffen.
Im aktuellen Chart ist genau dieses Muster erkennbar.
Zwischen dem 5. und 15. November bewegt sich Bitcoin überwiegend abwärts. Kleinere Erholungen werden wiederholt von neuen Kursverlusten abgelöst. Schließlich erreicht der Kurs im dargestellten Stundenchart ein Tief bei 61.956,30 Dollar, bevor eine erste deutlichere Gegenbewegung einsetzt.
Ted führt den aggressiven Rückgang insbesondere auf die Verkaufsaktivität bei Binance und Coinbase zurück.
Allerdings lässt sich aus dem CVD allein nicht beweisen, dass diese beiden Handelsplätze den gesamten Bitcoin-Crash verursacht haben. Auch Liquidationen, makroökonomische Entwicklungen und schwache institutionelle Nachfrage können den Abwärtstrend verstärken.
Warum OKX und Bitstamp ein anderes Bild zeigen
Nicht alle Handelsplattformen verzeichnen denselben Verkaufsdruck. Während Binance und Coinbase deutlich negative CVD-Werte aufweisen, liegt OKX im dargestellten Zeitraum bei positiven 21,7 Millionen Dollar.
Auch Bitstamp zeigt mit rund 1,66 Millionen Dollar einen leicht positiven Wert. Das bedeutet, dass auf diesen Plattformen aggressive Kauforders im betrachteten Zeitraum überwogen haben.
Diese Unterschiede sind interessant, weil sie zeigen, dass der Verkaufsdruck nicht überall gleich stark ausgeprägt ist. Allerdings sollten Anleger die Werte nicht überinterpretieren.
Die Handelsvolumina, Marktteilnehmer und die Liquidität unterscheiden sich zwischen den Börsen erheblich. Ein positiver CVD auf einer kleineren Plattform kann den negativen Orderflow auf großen Handelsplätzen daher nicht automatisch ausgleichen.
Außerdem lässt die Auswertung keine sicheren Rückschlüsse darauf zu, welche Anlegergruppen hinter den einzelnen Transaktionen stehen.
Ist der Bitcoin-Verkaufsdruck bald erschöpft?
Am rechten Rand des Charts ist eine erste Veränderung zu erkennen. Während der Bitcoin-Kurs nach seinem Tief wieder in Richtung 65.500 Dollar steigt, flachen die negativen CVD-Kurven von Binance und Coinbase etwas ab.
Das könnte darauf hindeuten, dass der aggressive Verkaufsdruck zuletzt nachgelassen hat. Eine bestätigte Trendwende lässt sich daraus jedoch noch nicht ableiten. Entscheidend wäre, ob die CVD-Werte über einen längeren Zeitraum wieder steigen und der Bitcoin-Kurs gleichzeitig höhere Tiefpunkte ausbildet.
Bleibt die Nachfrage dagegen schwach, könnte der Markt erneut unter Druck geraten. Besonders wichtig ist dabei die Region um 60.000 Dollar. Ein erneuter Rückgang in diesen Bereich könnte weitere Liquidationen auslösen und die Abwärtsbewegung verstärken.
Andererseits könnte eine nachhaltige Erholung der Kaufnachfrage den Markt stabilisieren und eine kräftigere Gegenbewegung ermöglichen.
Der Bitcoin-Crash hinterlässt deutliche Spuren im Orderflow
Die aktuellen CVD-Daten zeigen einen ausgeprägten Verkaufsüberhang auf Binance und Coinbase. Zusammen erreichen beide Plattformen im dargestellten Zeitraum einen negativen Wert von rund 486 Millionen Dollar.
Die Entwicklung passt zum starken Bitcoin-Kursverfall und erklärt, weshalb die bisherigen Erholungsversuche auf erhebliche Schwierigkeiten gestoßen sind.
Ob der Verkaufsdruck bereits seinen Höhepunkt überschritten hat, bleibt allerdings offen. Für eine nachhaltige Trendwende müsste Bitcoin nicht nur wichtige Kursmarken zurückerobern, sondern auch eine spürbare Verbesserung der tatsächlichen Kaufnachfrage zeigen.
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