SpaceX hat einen starken Start an der Börse hingelegt. Nach dem IPO am Freitag kletterte die Aktie am Montag im frühen Handel weiter. Der Kurs lag bei rund 170 US-Dollar. Das waren etwa 6 Prozent mehr als der Schlusskurs vom Freitag. Parallel dazu zog die Aktivität bei krypto-bezogenen Produkten an, die an den Titel gekoppelt sind.
Rekordstart nach IPO-Preis von 135 US-Dollar
Der Börsengang wurde mit 135 US-Dollar je Aktie bepreist. Zum Handelsstart eröffnete das Papier bei 150 US-Dollar. Am Ende der ersten Session stand ein Schlusskurs von 161,11 US-Dollar.
Nach dem ersten Handelstag lag die Marktkapitalisierung bei etwa 2,2 Billionen US-Dollar. SpaceX nahm am ersten Tag 75 Milliarden US-Dollar ein. Das IPO wurde als größtes Börsendebüt auf Rekordniveau beschrieben.
Die Dynamik setzte sich zu Wochenbeginn fort. Der Anstieg im frühen Montagshandel deutet darauf hin, dass die Nachfrage nach dem Listing nicht sofort nachgelassen hat.
Privatanleger greifen zu und dominieren teils den Handel
Auffällig war die Aktivität im Retail-Segment. Privatanleger kauften am Freitag SpaceX-Aktien im Wert von 93,8 Millionen US-Dollar. Das war der größte tägliche Netto-Kauf von Privatanlegern bei einem IPO in den verfügbaren Daten.
SpaceX machte am Freitag rund 4 Prozent des gesamten Retail-Umsatzes bei Einzelaktien aus. Damit rückte das Papier sehr schnell in die erste Reihe populärer Werte. Die Netto-Käufe lagen zudem mehr als 3,5-mal so hoch wie bei Nvidia, der zweitmeistgekauften Aktie an diesem Tag.
Das passt zu einem Muster, das man bei großen Tech-Stories immer wieder sieht. Viele Anleger wollen früh dabei sein. Gerade bei markanten Marken und klaren Zukunftserzählungen beschleunigt das die Nachfrage oft zusätzlich.
Tokenisierte Ticker und Futures erleben Volumenschub
Der Kursstart blieb nicht auf den Aktienmarkt begrenzt. Auch krypto-bezogene Derivate, die an SpaceX gekoppelt sind, zogen deutlich an. Das Futures-Volumen für SpaceX stieg um 140 Prozent auf etwa 930 Millionen US-Dollar. Das Open Interest lag bei über 540 Millionen US-Dollar.
Auf Gate.com überschritt das Handelsvolumen des tokenisierten SPCX-Tickers am ersten Tag 100 Millionen US-Dollar. Zum Vergleich: Auf derselben Plattform lagen die ersten Tagesvolumina für Circle bei etwa 4 Millionen US-Dollar und für Tesla bei etwa 3,5 Millionen US-Dollar. Gate.com zeigt bei solchen Equity-Token typischerweise tägliche Volumina zwischen 10 Millionen und 25 Millionen US-Dollar.
Damit wurde der SpaceX-Ticker auf der Krypto-Seite sofort zu einem Ausreißer nach oben. Das ist vor allem als Indikator für Aufmerksamkeit und Handelslust interessant. Es sagt noch nichts über die langfristige Stabilität solcher Produkte aus.
Fundamental bleibt das Bild anspruchsvoll. SpaceX meldete für 2025 einen Umsatz von etwa 18,7 Milliarden US-Dollar. Im ersten Quartal 2026 lag der Umsatz bei rund 4,69 Milliarden US-Dollar. Das Unternehmen schrieb weiterhin Verluste.
Die Kostenbasis wächst schnell. Für die drei Monate bis März meldete SpaceX Investitionsausgaben von 10,1 Milliarden US-Dollar. Ein Jahr zuvor waren es 4,1 Milliarden US-Dollar. Für 2025 wird ein Verlust von fast 5 Milliarden US-Dollar genannt. Die kumulierten Verluste der vergangenen Jahre werden auf 50 Milliarden US-Dollar geschätzt. Im Prospekt steht, dass SpaceX möglicherweise nie profitabel wird.
Ein zentraler Treiber auf der Umsatzseite ist Starlink. Als weiterer Pfeiler gilt Starshield, das auf staatliche Kunden abzielt. Starship ist als Trägersystem geplant, um Starts günstiger zu machen und größere Missionen zu ermöglichen. Zudem positioniert sich SpaceX in den Feldern künstliche Intelligenz, Telekommunikation und Raumfahrtinfrastruktur. Der Prospekt beziffert den adressierbaren Gesamtmarkt dieser Ambitionen auf bis zu 28,5 Billionen US-Dollar.
Genau hier liegt auch die Wette des Marktes. Die Bewertung hängt stark davon ab, dass mehrere Bereiche schnell skalieren, hohe Investitionen aufnehmen und technische oder regulatorische Rückschläge vermeiden. Die Aktie bleibt anfällig, falls Kosten schneller steigen als erwartet oder der Weg zur Profitabilität länger dauert als vom Markt angenommen.
Bei den Kurszielen gehen die Meinungen auseinander. Loop Capital setzte das höchste Kursziel bei 349 US-Dollar. Baird nannte 320 US-Dollar, Bernstein 310 US-Dollar. Oppenheimer liegt bei 190 US-Dollar, New Street Research bei 165 US-Dollar. Der Durchschnitt der genannten Kursziele liegt bei etwa 267 US-Dollar.
Auch die Erwartungen an die Zukunft fallen sehr unterschiedlich aus. Elon Musk sagte, SpaceX könne bis 2030 einen Jahresumsatz von 1 Billion US-Dollar erreichen. Er wäre überrascht, wenn das Unternehmen diesen Wert bis 2031 nicht übertreffen würde. Morgan Stanley prognostiziert für 2030 einen Umsatz von etwa 330 Milliarden US-Dollar. Brett Winton, Chief Futurist bei Ark Invest, sagte, Starlink und Starshield könnten bis 2035 mehr als 1 Billion US-Dollar an überschüssigem Cash generieren und 400 Milliarden US-Dollar an annualisiertem Gewinn erreichen.
Es gibt aber auch deutliche Warnsignale. CFRA-Analysten beurteilen die Bewertung wegen hoher Wachstumsannahmen, einer hohen Bewertung und des großen Kapitalbedarfs kritisch.
Henrik Zeberg, Makroanalyst bei Swissblock, sagte, der Markt behandle SpaceX trotz der Verluste als eines der wertvollsten Unternehmen der Welt. Anleger würden im Voraus für eine Ertragskraft zahlen, die noch nicht bewiesen sei. Er sprach außerdem von der größten Blase aller Zeiten und erwartete einen späteren Bruch.
Für Krypto-Anleger ist vor allem der Nebeneffekt bemerkenswert: Wenn ein großer Name an der Börse so viel Aufmerksamkeit bekommt, springen oft auch Derivate und tokenisierte Abbildungen an. SpaceX zeigt das in den ersten Tagen sehr deutlich. Wie nachhaltig dieses Interesse ist, wird sich allerdings erst in den nächsten Wochen und Monaten zeigen.
