Bitcoin zeigt nach einem schwachen Februar wieder erste Zeichen von neuer Kauflaune. Sowohl On Chain Daten als auch Zuflüsse bei US Spot Bitcoin ETFs deuten darauf hin, dass sich der Markt beruhigt. Entwarnung gibt es aber noch nicht, denn eine Zone knapp unter 80.000 US Dollar bleibt der entscheidende Prüfstein.
Makro Druck bleibt, trotzdem wirkt Bitcoin stabiler
Die leichte Erholung kommt zu einem Zeitpunkt, an dem das Umfeld für Risikoanlagen eigentlich schwierig ist. Geopolitische Spannungen und ein eher straffer Zinspfad in den USA sorgen weiterhin für Unsicherheit. Laut dem CryptoQuant Analysten Darkfost ist besonders wichtig, dass die nächste Fed Sitzung sehr wahrscheinlich keine Zinssenkung bringt. Der Markt schaut deshalb weniger auf einen schnellen Kurswechsel, sondern auf die Wortwahl der Notenbank und darauf, ob sie künftige Zinserhöhungen wieder stärker ins Spiel bringt.
Trotzdem wirkt Bitcoin in dieser Phase relativ widerstandsfähig, vor allem im Vergleich zu klassischen Märkten wie Aktien und Rohstoffen, die laut Beobachtern eher Anzeichen einer müden Spätphase zeigen.
On Chain und Börsendaten, Käufer kommen zurück
Ein Blick auf die Handelsdaten von Binance und Coinbase zeigt eine klare Veränderung. Der 30 Tage Durchschnitt beim sogenannten Net Volume Delta hat sich wieder Richtung Käuferseite gedreht. Mitte Februar war das Bild noch deutlich negativ, am 16. Februar lag der Wert bei etwa minus 145 Millionen US Dollar auf Binance und minus 88 Millionen US Dollar auf Coinbase. Das sprach dafür, dass sowohl Privatanleger als auch größere Akteure damals eher verkauft haben.
Inzwischen sind die Werte wieder positiv, ungefähr plus 21 Millionen auf Binance und plus 14 Millionen auf Coinbase. Das ist noch kein riesiger Sprung, aber im Vergleich zu vor einem Monat ist es eine spürbare Stimmungsänderung.
Warum 79.962 US Dollar jetzt die wichtige Hürde sind
Auch die US Spot Bitcoin ETFs liefern ein ähnliches Signal. Laut Daten, die der CryptoQuant Analyst Axel Adler Jr. ausgewertet hat, kippten die Nettozuflüsse im Februar zunächst stark ins Minus. Zwischen dem 15. und 24. Februar lag der 7 Tage Durchschnitt der täglichen Nettozuflüsse negativ und erreichte am 18. Februar den Tiefpunkt bei minus 1.883 BTC pro Tag.
Ab dem 25. Februar drehte die Entwicklung dann deutlich. Die Zuflüsse stiegen zeitweise auf plus 2.305 BTC pro Tag und erreichten am 2. März einen Peak von plus 3.387 BTC pro Tag. Zuletzt kühlte das Tempo etwas ab, der aktuelle Wert liegt bei rund plus 1.472 BTC pro Tag. Insgesamt stiegen die ETF Bestände im Monatsvergleich von 1.264.982 BTC auf 1.291.618 BTC, also um 26.636 BTC.
Der Haken liegt laut Adler bei der Kostenbasis der ETF Anleger. Der sogenannte Realized Price der ETF Gruppe liegt aktuell bei 79.962 US Dollar. Solange Bitcoin nicht darüber schließt, sitzen viele ETF Investoren rechnerisch noch im Minus. Das kann eine Rally bremsen, weil bei einem Anstieg in Richtung 80.000 US Dollar zusätzliche Verkäufe kommen könnten, wenn Anleger nahe dem Einstand aussteigen wollen.
Unterm Strich sagen beide Datenbereiche dasselbe. Der Verkaufsdruck hat nachgelassen, Käufer sind zurück, und die institutionelle Nachfrage wirkt stabiler. Entscheidend bleibt nun, ob Bitcoin die Zone um 79.962 US Dollar überzeugend zurückerobern kann. Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung lag der Kurs bei etwa 74.063 US Dollar.
