Seit Jahren vergleichen Trader und Analysten den Bitcoin Kurs mit der globalen Geldmenge M2. Oft hieß es: Steigt M2, dann ist das automatisch bullish für Bitcoin. Doch weil sich beide Kurven zuletzt nicht mehr sauber übereinanderlegen ließen, haben viele die These einer engen Verbindung schon abgeschrieben. Der Krypto Analyst KillaXBT hält dagegen und sagt: Viele hätten die Beziehung zwischen M2 und Bitcoin schlicht falsch verstanden.
Warum viele das M2,Bitcoin Muster falsch lesen
KillaXBT hat Charts geteilt, die nicht nur die letzten Monate zeigen, sondern gleich drei komplette Bullen und Bärenzyklen. Seine Kernaussage: Die Abweichungen, die jetzt so viele irritieren, seien nichts Ungewöhnliches. Sie würden eher zu dem passen, was in früheren Zyklen ebenfalls zu sehen war.
Entscheidend sei die Reihenfolge. Viele gingen davon aus, dass erst M2 einen Höhepunkt erreicht und Bitcoin danach sein Top bildet. Laut KillaXBT sei es jedoch meist umgekehrt: Zuerst markiert Bitcoin ein Hoch, danach steigt M2 oft noch weiter, während Bitcoin eine Zeit lang seitwärts läuft oder bereits schwächer wird.
Was passiert laut Analyst, wenn M2 wirklich toppt
Der eigentliche Knackpunkt komme dem Analysten zufolge erst dann, wenn M2 seinen Gipfel erreicht. In der Vergangenheit habe genau dieser Moment häufig den Startschuss für einen längeren Abwärtstrend bei Bitcoin geliefert, häufig mit einem deutlichen Einbruch und dem Übergang in einen Bärenmarkt.
Für die aktuelle Lage bedeutet das: KillaXBT geht davon aus, dass M2 noch gar nicht getoppt hat und weiterhin nach oben läuft. Falls das Muster erneut greift, könnte das heißen, dass die laufende Schwächephase bei Bitcoin noch nicht abgeschlossen ist, weil der typische größere Rückgang historisch eher nach dem M2 Gipfel kam.
Ausblick: Keine Entkopplung erwartet
Weil sich dieses Zusammenspiel laut KillaXBT in den letzten drei Marktzyklen wiederholt hat, hält er eine plötzliche Entkopplung für eher unwahrscheinlich. Anleger sollten daher im Blick behalten, wann M2 tatsächlich seinen Höhepunkt erreicht. Aus seiner Sicht könnte erst danach eine Phase folgen, in der Bitcoin einen tragfähigen Boden findet.
