Die neuen Spot-ETFs auf den Token HYPE (Hyperliquid) sind ungewöhnlich stark gestartet. Eine Auswertung von Kairos Research zeigt: Gemessen an der Größe des gesamten HYPE-Marktes haben die ETFs in den ersten Tagen mehr „aufgesaugt“ als vergleichbare ETF-Debüts bei Bitcoin, Ethereum oder Solana.
Kairos: HYPE-ETFs ziehen relativ zur Marktgröße am stärksten an
Laut Kairos Research haben Spot-HYPE-ETFs innerhalb der ersten 10 Handelstage rund 1,04% der Marktkapitalisierung von HYPE eingesammelt. Zum Vergleich nennt Kairos für denselben Zeitraum bei anderen Spot-Krypto-ETFs deutlich niedrigere Werte: Bitcoin mit 0,59%, Ethereum mit 0,41% und Solana mit 0,31%.
Wichtig dabei: Kairos schaut nicht nur auf die reinen Dollar-Zuflüsse, sondern setzt die ETF-Nachfrage in Relation zur Größe des jeweiligen Coins. Das macht den Vergleich fairer, weil Bitcoin-ETFs in absoluten Zahlen natürlich in einer ganz anderen Liga spielen. Auf dieser „pro Marktgröße“-Basis wirkt der Start der HYPE-Produkte laut Kairos wie der stärkste, den das Research-Team bei einem Spot-Krypto-ETF bisher gesehen hat.
SoSoValue: Zwei Produkte, knapp 117 Mio. Dollar Nettovermögen
Daten von SoSoValue stützen das Bild eines schnellen Starts. Dort werden die gesamten Nettovermögen der US-Spot-HYPE-ETFs aktuell auf 117,38 Millionen US-Dollar beziffert. Das entspreche etwa 0,88% der HYPE-Marktkapitalisierung. Die kumulierten Nettozuflüsse liegen laut SoSoValue bei 95,36 Millionen US-Dollar.
In der Datenbank sind zwei ETFs gelistet: Bitwise BHYP (NYSE) und 21Shares THYP (Nasdaq). Am 26. Mai entfielen die höheren Tageszuflüsse auf BHYP: 19,05 Millionen US-Dollar an einem Tag, kumuliert 55 Millionen US-Dollar. THYP kam am selben Tag auf 1,41 Millionen US-Dollar, kumuliert 44 Millionen US-Dollar.
Beim verwalteten Vermögen ist das Bild ausgeglichener: SoSoValue führt BHYP mit 62,92 Millionen US-Dollar (rund 0,47% der HYPE-Marktkapitalisierung) und THYP mit 54,46 Millionen US-Dollar (rund 0,41%). Auch das Handelsvolumen liegt nah beieinander: BHYP bei 23,30 Millionen US-Dollar und THYP bei 30,35 Millionen US-Dollar. Beide Produkte schlossen laut Datensatz am Tag im Plus, jeweils um rund 9%.
Warum die Methode zählt: Streit um „Circulating Supply“ bei HYPE
Kairos ging außerdem auf eine Detailfrage ein, die bei solchen Vergleichen wichtig ist: Nutzt man die zirkulierende Menge (Circulating Supply) oder die gesamte Marktkapitalisierung als Basis? Bei HYPE gebe es laut Kairos Diskussionen darüber, wie die zirkulierende Menge korrekt zu berechnen ist. Deshalb habe man für die 1,04%-Zahl eine andere Methodik verwendet.
Gleichzeitig betont das Research-Haus: Selbst wenn man alternative Annahmen zur zirkulierenden Menge durchspiele, ändere das am Ergebnis kaum etwas. Der Vorsprung von HYPE bleibe demnach bestehen, auch wenn man bei Bitcoin und Ethereum die speziellen Effekte rund um frühere Trust-Umwandlungen wie GBTC und ETHE gesondert behandelt.
Zum Zeitpunkt des Berichts lag der Kurs von Hyperliquid (HYPE) bei 62,90 US-Dollar.
